Домой Форекс Основатель «разумного инвестирования» Бенджамин Грэхем

Основатель «разумного инвестирования» Бенджамин Грэхем

100
0
Получил известность экономист и инвестор Бенджамин Грэхем после создания методики анализа акций. С её помощью можно вести прибыльную торговлю в любых условиях. Отец инвестирования, как науки написал учебники «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор», которые высоко ценятся трейдерами мира.

В настольных для каждого желающего увеличить свой капитал человека прописях автор систематизировал и описал фундаментальный анализ. Например, Уоррен Баффет – самый богатый инвестор и ученик Бенджамина благодарит Грэхема за то, что тот раскрыл перед ним разумное капиталовложение. Баффет даёт оценку «Разумному инвестору», как лучшему изданию по вложению денег.
Современники вспоминают о том, что Грэхем – это не злопамятный и готовый подсобить идеей или советом добряк. Интеллект и наклонности к знаниям, эмоциональный и ёмкий способ излагать мнение у него были похожи на приступы конгениальности.
08. 05. 1894 в Лондоне в иудейской роду Гроссбаум появилось пополнение  — наш герой. В 1895 династия перебралась в Нью-Йорк в дом на Пятую авеню. Глава семейства импортировал фарфор из Австрии, Германии и Китая. Через 9 лет домочадцы потеряли кормильца и начали испытывать нужду в средствах.
Мать занялась акциями, но после биржевого краха в 1907 пошла по миру. Стипендия Колумбийского университета спасла семью от нищенствования.
Бенджамин понял, выжить помогут ум и усердие. Учёт расходов и экономия позволят не потерять капитал. После выпуска в 1914 он сменил фамилию на Грехэм, не принял предложение преподавать в альма матер и пошёл покорять Уолл-Стрит стажёром в департаменте анализа компании «Newburger, Henderson and Loeb». Тут он служил курьером и расписывал котировки акций и облигаций. Познание практики инвестирования, истории и психологии рынка настолько увлекло парня, что тот решил отказаться от карьерного роста до продавца облигаций. Ум, умение анализировать и память стали залогом успеха и Бенджамину доверили пост финансового аналитика, увидев его прогрессивные финансовые показатели. В 1919 он за день заработал 250% прибыли, торгуя акциями шинного производителя Savold Tire. На 26-летие «Newburger, Henderson and Loeb» преподнесли Грэхему подарок – партнёрство.
 

Добавьте подпись

В 1923 в 29 возрасте Бенджамин зарегистрировал совместно с впечатлёнными его достижениями клиентами и товарищами товарищество с активами в сумме $250 000. Грэхему доверили вести инвестиционную деятельность. Он искал очень недооценённые и переоценённые акций для быстрых продаж или арбитража и считал, что чем хаотичнее ситуация на рынке, тем выше шансы у профессионального инвестора». За пару лет он привлёк в товарищество сумму в 2 раза больше первоначального капитала.
В 1925 Грэхем зарегистрировал свою контору «Benjamin Graham Joint Account». Его детище приносило в среднем в год 25,7% прибыли. На должность администратора Бенджамин привлёк партнера и по совместительству друга детства — Джерома Ньюмена. Совместно друзья открыли инвестиционный фонд «Graham-Newman Investment Fund», куда 30 спустя попал на работу Уоррен Баффет.
Именной трастовый фонд планировался к осени 1929, но Великая депрессия помешала началу торговли. За пару лет Грехэм потерял 50% – 70% средств. Поэтому он задумался над тем, как уменьшить убытки. Созданная им методика помогла пересидеть Великую депрессию и извлечь доход в 15-17% от павшего «бычьего» рынка за время с 1929 по 1956.
Бенджамин Грэм читал финансовые лекции в Колумбийском ВУЗе. Совместно с Дэвидом Доддом в 1934 он издал учебник «Анализ ценных бумаг» («Security Analysis»), где раскрыл принцип «стоимостного» инвестирования, ввёл определение «цены» (то, что отдаёшь), «стоимости» (то, что получаешь) и «внутренней стоимости».
Инвестирование до Грехэма не имело научной базы: инвесторы работали только с принятыми на эмпирическом опыте и слухах знаниях при определении инвестиционного поведения. Грэхем определил в инвестировании принципы и методики, и презентовал фундаментальные инструменты оценивания акций. После этого инвестирование стало независимой областью знаний, занимающейся профессиональным анализом ценных бумаг.

В 1937 вышел «Анализ финансовой отчетности компании» («The Interpretation of Financial Statements»), в 1949 году «Разумный инвестор» («Intelligent Investor»). Автор попытался донести до широкого читателя мысль о том, что «продуманное» вложение денег возможно без высокого IQ или доступа к инсайду. Здесь важна эмоциональная собранность и аналитика при выявлении недооценённых акций.
Грэхем сопоставлял цену и реальную стоимость. Верный анализ финансового положения эмитента ценных бумаг без ссылок на мнение «масс» выявляет акции, цена которых менее их внутренней (реальной) стоимости. «Запас прочности» таких акций интересен для вкладчиков.

Когда цена и реальная (внутренняя) стоимость акций встречаются – тогда извлекается доход. В его терминах «брать у пессимистов и предлагать оптимистам». Грэхем бежит впереди «паровоза» – рынка, поэтому метод «жил, жив и будет жить».

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here

два − 2 =